資源簡介

2008高考時政熱點 美國金融危機
背景材料：
一、什么是次級債危機
　次貸危機又稱次級房貸危機(subprime lending crisis) ，也譯為次債危機。它是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的風暴。它致使全球主要金融市場隱約出現流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。
二、次級債危機的產生
引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。 利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。 　　
在2006年之前的5年里，由于美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發展。 隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發“次貸危機”。
三、次貸危機的爆發
2007年2月13日美國新世紀金融公司（New Century Finance）發出2006年第四季度盈利預警。  匯豐控股為在美次級房貸業務增加18億美元壞賬撥備。  面對來自華爾街174億美元逼債，作為美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申請破產保護、裁減54%的員工。
8月2日，德國工業銀行宣布盈利預警，后來更估計出現了82億歐元的虧損，因為旗下的一個規模為127億歐元為“萊茵蘭基金”（Rhineland Funding）以及銀行本身少量的參與了美國房地產次級抵押貸款市場業務而遭到巨大損失。德國央行召集全國銀行同業商討拯救德國工業銀行的籃子計劃。  美國第十大抵押貸款機構——美國住房抵押貸款投資公司8月6日正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之后美國又一家申請破產的大型抵押貸款機構。  8月8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉，原因同樣是由于次貸風暴。  8月9日，法國第一大銀行巴黎銀行宣布凍結旗下三支基金，同樣是因為投資了美國次貸債券而蒙受巨大損失。此舉導致歐洲股市重挫。  8月13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布與美國次貸相關損失為6億日元。日、韓銀行已因美國次級房貸風暴產生損失。據瑞銀證券日本公司的估計，日本九大銀行持有美國次級房貸擔保證券已超過一萬億日元。此外，包括Woori在內的五家韓國銀行總計投資5.65億美元的擔保債權憑證(CDO)。投資者擔心美國次貸問題會對全球金融市場帶來強大沖擊。不過日本分析師深信日本各銀行投資的擔保債權憑證絕大多數為最高信用評等，次貸危機影響有限。  其后花期集團也宣布，7月份有次貸引起的損失達7億美元，不過對于一個年盈利200億美元的金融集團，這個也只是小數目。
四、次貸危機的發展
2007年4月，全美第二大次級抵押貸款機構——新世紀金融申請破產保護,成為美國地產業低迷時期最大的一宗抵押貸款機構破產案。  6月，美國第五大投資銀行貝爾斯登公司旗下兩只基金,傳出因涉足次級抵押貸款債券市場出現虧損的消息。  7月，標普和穆迪兩家信用評級機構分別下調了612種和399種抵押貸款債券的信用等級。  8月，為了防止美國次級抵押貸款市場危機引發嚴重的金融市場動蕩,美聯儲、歐洲央行、日本央行和澳大利亞央行等向市場注入資金。  9月，英國第五大抵押貸款機構諾森羅克銀行，因美國次級住房抵押貸款危機出現融資困難，該銀行遭遇擠兌風潮。  10月，美林證券財報稱，第三季度由于在次貸相關領域遭受約８０億美元損失。美林證券CEO斯坦·奧尼爾隨后辭職。  11月，阿聯酋主權基金阿布扎比投資管理局將投資７５億美元購入花旗集團４．９％的股份，花旗因次貸事件受到重創。  12月，美國財政部表示，美國政府已經與抵押貸款機構就凍結部分抵押貸款利率達成協議，超過200多萬的借款人的“初始”利率有望被凍結5年。  12月，美、歐、英、加、瑞士央行宣布，將聯手向短期拆借市場注資，以緩解全球性信貸緊縮問題。
五、次貸危機的影響
　　美國“次貸危機”的影響范圍將有多廣？這是目前世界經濟界和金融界密切關注的問題。 從其直接影響來看： 首先，受到沖擊的是眾多收入不高的購房者。由于無力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。 其次，今后會有更多的次級抵押貸款機構由于收不回貸款遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產保護。 最后，由于美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產品，它們也將受到重創。
這場危機無疑給國內金融業帶來了不少啟示。在金融創新、房貸市場發展和金融監管等方面———美國次貸風波爆發以來，無論從全球資本市場的波動還是美國實體經濟的變化來看，次貸之殤在美國乃至全球范圍內都不容小覷。對于中國來說，這場風波為我們敲響了居安思危的警鐘。 美國次貸風波中首當其沖遭遇打擊的就是銀行業，重視住房抵押貸款背后隱藏的風險是當前中國商業銀行特別應該關注的問題。在房地產市場整體上升的時期，住房抵押貸款對商業銀行而言是優質資產，貸款收益率相對較高、違約率較低、一旦出現違約還可以通過拍賣抵押房地產獲得補償。目前房地產抵押貸款在中國商業銀行的資產中占有相當大比重，也是貸款收入的主要來源之一。根據新巴塞爾資本協議，商業銀行為房地產抵押貸款計提的風險撥備是較低的。然而一旦房地產市場價格普遍下降和抵押貸款利率上升的局面同時出現，購房者還款違約率將會大幅上升，拍賣后的房地產價值可能低于抵押貸款的本息總額甚至本金，這將導致商業銀行的壞賬比率顯著上升，對商業銀行的盈利性和資本充足率造成沖擊。然中國房地產市場近期內出現價格普遍下降的可能性不大，但是從長遠看銀行系統抵押貸款發放風險亦不可忽視，必須在現階段實施嚴格的貸款條件和貸款審核制度。 事實上，本次美國次貸危機的源頭就是美國房地產金融機構在市場繁榮時期放松了貸款條件，推出了前松后緊的貸款產品。中國商業銀行應該充分重視美國次貸危機的教訓，第一應該嚴格保證首付政策的執行，適度提高貸款首付的比率，杜絕出現零首付的現象；第二應該采取嚴格的貸前信用審核，避免出現虛假按揭的現象。 在次貸風波爆發之前，美國經濟已經在高增長率、低通脹率和低失業率的平臺上運行了5年多，有關美國房市“高燒不退”的話題更是持續數年。中國與美國房市降溫前的經濟圖景存在一定相似性。 本次美國次貸危機的最大警示在于，要警惕為應對經濟周期而制訂的宏觀調控政策對某個特定市場造成的沖擊。導致美國次貸危機的根本原因在于美聯儲加息導致房地產市場下滑。當前中國面臨著通貨膨脹加速的情況，如果央行為了遏制通脹壓力而采取大幅提高人民幣貸款利率的對策，那么就應該警惕兩方面影響：第一是貸款收緊對房地產開發企業的影響，這可能造成開發商資金斷裂；第二是還款壓力提高對抵押貸款申請者的影響，可能造成抵押貸款違約率上升。而這兩方面的影響都最終會匯集到商業銀行系統，造成商業銀行不良貸款率上升、作為抵押品的房地產價值下降，最終影響到商業銀行的盈利性甚至生存能力。 人們需要認識中國和美國經濟周期以及房市周期的差異性。美國是一個處于全球體系之下的有著悠久市場經濟歷史的國家，周期性很強，目前正處于本輪經濟周期的繁榮后期。 中國則還沒有經歷過一個完整的經濟周期，即使從改革開放算起到現在也只有30年的歷程，從1992、1993年提出市場經濟到現在更是只有15年歷史。處于這一階段，中國經濟的關鍵詞是供需不平衡，固定投資需求大。這是區別于美國經濟接近10年一個周期的重點所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中國實施房改后，結束了此前多年無住房市場的局面，需求大幅飆升。雖然中國房市也存在投機因素的推動，但需求大而供給有限是促使房價走高的最重要原因。而且，對于中國房市，政府有調控余地。 本次美國次貸危機也給中國宏觀調控(Macro-economic Control)提出了啟示。主要有三方面： 第一，有必要把資產價格納入中央銀行實施貨幣政策時的監測對象。因為一旦資產價格通過財富效應或者其他渠道最終影響到總需求或總供給，就會對通貨膨脹率產生影響。即使是實施通貨膨脹目標制的中央銀行，也很有必要把資產價格的漲落作為制訂貨幣政策的重要參考； 第二，進行宏觀調控時必須綜合考慮調控政策可能產生的負面影響。例如美聯儲連續加息時，可能對房地產市場因此而承擔的壓力重視不夠； 第三，政府不要輕易對危機提供救援。危機是對盲目投資和盲目多元化行為的懲罰，如果政府對這種行為提供救援，將會導致道德風險的滋生。本次發達國家中央銀行在市場上聯手注資，可能會催生下一個泡沫。
與教材相關聯系：
一、經濟常識部分
1、價值規律：含義、特征、內容、表現形式、作用
2、如何遵循價值規律？
3、商品價格的影響因素
4、市場經濟
一般特征：平等性、競爭性、開放性、法制性
市場調節的缺陷和不足
市場經濟既要充分發揮市場的基礎性作用，又要加強國家的宏觀
國家宏觀調控的手段
5、社會保障制度
6、財政的作用
7、居民消費
家庭消費的分類
影響家庭消費的因素
科學安排家庭消費
二、哲學常識部分
1、物質和意識的辯證關系及方法論：一切從實際出發
2、聯系及其普遍性、客觀性、有條件性、多樣性
3、因果聯系原理及其方法論
4、規律及其客觀性特征、方法論
5、矛盾普遍性及矛盾普遍性原理的意義
6、矛盾的特殊性的含義、表現及矛盾的特殊性的方法論
7、內因、外因的含義、關系
三、政治常識部分
國家性質
國家機構的含義、國家機構與國家性質、國家職能的關系
國家機構的活動原則
（三）專題訓練
1、因次級抵押貸款機構破產引起投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩的現象從哲學上看是說
A物質決定意識，意識是物質的反映
B世界任何兩個事物之間都是相互聯系的
C事物之間存在著的因果聯系
D量變引起質變
答案：C
解析：因果聯系是事物之間的引起與被引進的關系。材料因次級抵押貸款機構破產引起投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩明顯是一個因果聯系的關系。
事實上，本次美國次貸危機的源頭就是美國房地產金融機構在市場繁榮時期放松了貸款條件，推出了前松后緊的貸款產品。中國商業銀行應該充分重視美國次貸危機的教訓，推動中國房地產市場發展。據此回答2~3題。
2、“美國房地產金融機構在市場繁榮時期放松了貸款條件，推出了前松后緊的貸款產品”，才導致了后來的危機。從經濟常識角度我們認為
A市場經濟條件下，宏觀調控在資源配置中起積極作用
B市場經濟條件下，市場在資源配置中起基礎性作用
C市場經濟下，國家宏觀調控的影響也是巨大的
D任何現象都是由其他現象引起的
答案：C
解析：D是哲學角度，首先排除，A觀點錯誤，且不合題意，材料表明了通過政策的變化，導致了后來的危機，說明的是宏觀調控的影響而不是市場本身的作用。
3、上述材料還說明
A錯誤的意識會阻礙事物發展
B事物發展是前進性和曲折性的統一
C量變一定會引起質變發生
D意識能夠正確認識客觀事物
答案：A
解析：材料說的是在錯誤政策的作用下，出現了經濟危機，所以選A。C說法錯誤，B、D與材料無關。
4、人們需要認識中國和美國經濟周期以及房市周期的差異性，中國商業銀行應該充分重視美國次貸危機的教訓，一定能推動中國房地產市場健康發展。這種“差異性”說明
A任何事物中都包含著對立統一
B矛盾具有特殊性
C矛盾的主要方面決定事物的性質
D矛盾轉化是需要條件的
答案：B
解析：“差異性”說的是中國經濟周期以及房市周期不同于美國的經濟周期以及房市周期，從哲學上說就是矛盾特殊性。材料不涉及矛盾雙方的關系，所以A、D不符，不涉及事物性質判斷，C與材料無關。
看漫畫，回答5—7題。
5、漫畫表明議價商品的價格
A是由市場供求關系決定的 B是由買賣雙方討價還價的能力決定的
C是市場供求關系的反映 D是由生產商品所耗費的個別勞動時間決定的
6、商品價格與價值的關系是
①商品的價格與價值成反比 ②商品的價格是價值的貨幣表現，價值是價格的基礎 ③商品的價格與價值成正比 ④商品的價格受供求關系的影響
A①③ B①④ C②③ D②③
7、對價格與供求關系的認識不正確的是
A價格由價值決定，但要反映供求關系
B價格與供求之間是一種相互制約的關系
C價格供求供求反映價格
D價格受供求關系影響圍繞價值上下波動正是價值規律的表現形式
答案：5C、6C、7C。
解析：漫畫中討價還價的議價現象表明了在商品交換過程中買賣雙方即供求雙方的關系。“議價”達成的結果就是形成價格，所以價格是供求關系的反映。可見第5題應選C項，A、B、D三項觀點錯誤。第6題中觀點①錯誤，觀點④不符合題干的指向、②③組成的C項正確。第7題是反向選擇題．A、B、D三項觀點正確，不符合題干的規定性。
8、今年國家各級財政普遍加大對城市貧困居民“低保”的財政資金的投入，到目前為止，全國用于“低保”資金達105.3億元，享受“低保”人數達1930.8萬人，初步實現應保目標。確保城市貧困居民享受“低保”①有利于維護社會穩定②有利于維護勞動者的合法權益③有利于經濟發展④有利于減輕企業負擔，增強企業活力A.①②③ B.②③④ C.①②③④ D.①③④
答案： C。
解析：確保城市貧困居民享受“低保”，讓所有社會成員充分享受社會發展的成果，這有利于維護社會成員的合法權益，維護社會穩定，為經濟發展創造良好的社會環境，有利于經濟發展，同時社會保障覆蓋全社會解決了企業困難，有利于減輕企業負擔，增強企業活力。 9、建立健全同經濟發展相適應的社會保障體系，是社會穩定和國家長治久安的重要保證。我國社會保障制度中最基本、最核心的內容是A．養老保險 B. 社會救濟C．社會福利 D. 社會保險
答案： D10、城市貧困居民享受的“低保”屬于
A.社會保險 B.社會福利 C.社會優撫 D.社會救濟
答案：D
11、小華有人民幣7700元，如果目前匯率是1美元＝7.7元人民幣，人民幣一年期存款利率是3%，美元是4%，預計一年后人民幣升值1美元＝7.5元人民幣，小華可行的最佳理財方案是
A．用人民幣存款，一年后可得8142元
B．用人民幣存款，一年后可得7931元
C．用美元存款，一年后可得1057美元?
D．用美元存款，一年后可得1040美元
答案：B
解析：本題考查銀行存款利息的計算。存款所得＝利息（本金Ｘ利率）+本金，計算可知，用人民幣存款，一年后可得7931元，用美元存，一年后可得1040美元，而一年后人民幣升值1美元＝7.5元人民幣，7040美元等于人民幣7800元。故應選B。
12、閱讀下列材料，回答相關問題。
材料一：某省城鎮居民收入主要來源及其增長情況表和2007年全國居民消費價格指數圖表。
表一：? 某省城鎮居民收入主要來源及其增長情況表
收入項目
2006年（元）
06年1～3季（元）
2007年1～3季（元）
比上年同期增長（%）
家庭總收入
19954
15381
17364
12.9
一、工資性收入
13016
10074
11238
11.6
二、經營性收入
2544
1960
2302
17.4
三、財產性收入
517
413
486
17.6
四、其他收入
3877
2934
3338
13.8
注：財產性收入一般是指家庭擁有的動產（如銀行存款、有價證券等）、不動產（如房屋、車、土地、收藏品等）所獲得的收入。它包括出讓財產使用權所獲得的利息、租金、專利收入等；財產營運所獲得的紅利收入、財產增值收益等。
表二：2007年全國居民消費價格指數圖表
材料二：11月份，我國食品類價格同比上漲18.2%。其中，糧食價格上漲6.6%，油脂價格上漲35.0%，肉禽及其制品價格上漲38.8%，豬肉上漲56.0%，鮮蛋價格上漲10.0%，水產品價格上漲6.8%，鮮菜價格上漲28.6%，鮮果價格上漲12.9%，調味品價格上漲4.0%。居住類價格同比上漲6.0%。煙酒及用品類價格同比上漲1.8%。衣著類價格同比下降1.4%。家庭設備用品及維修服務價格同比上漲1.9%。醫療保健服務價格上漲1.9%。交通和通信類價格同比下降1.4%。娛樂教育文化用品及服務類價格同比下降0.5%。
材料三：面對糧油漲價，一些省市動用儲備糧保證供應，平抑糧價；啟動市場價格監測預警機制，密切關注價格變動態勢；打擊囤積居奇、哄抬物價等擾亂市場秩序的行為
結合有關知識，回答下列下列問題：
（1）請歸納描述材料一和材料二所反映的經濟信息。
（2）談談材料一和材料二所反映的主要經濟信息對我國居民消費有哪些影響？
(3) 運用政治常識分析各地政府高度重視調控物價的原因。
參考答案：（1）表一表明：該省城鎮居民收入快速增長。收入來源多樣化。工薪收入占總收入比重較大，仍是收入增長的主要部分。經營性收入、財產性收入增長最快，但所占比重較小。
表二表明:2007年我國居民消費價格指數呈不斷上漲趨勢。（若答“有所上漲、有所提高”，酌情得分）我國通貨膨脹壓力大。
材料二表明：我國11月份食品類價格同比上漲較快，其中，油脂、肉禽、豬肉價格大幅上漲，住房類價格也有較快上漲。煙酒、衣著、家用設備及維修服務、醫療保健、交通、娛樂文化用品等價格上漲幅度小甚至有所下降。我國居民消費價格呈現出結構性上漲狀況。
（2）①居民消費受家庭收入水平的直接影響，提高居民消費水平的主要途徑是增加收入。表一反映的城鎮居民收入的較快增長和收入來源的多樣化，這有利于提高居民的消費水平。②居民消費還受物價水平的影響。表二反映的我國居民消費價格指數的不斷上漲，通貨膨脹壓力大等情況，在不考慮其他因素的情況下，總體上會降低我國居民的消費水平，尤其對中低收入者的消費有較大影響。
③對于物價影響消費的問題要作具體分析：食品類、住房類價格上漲對一般居民而言會將低消費水平，而對從事農產品生產、肉類生產、建筑業等居民來說將是有利的。
要對物價上漲和收入增長作對比分析：若收入增長幅度高于物價上漲幅度，總體上講居民消費仍會有所提高，反之，則會降低
（3）①我國是人民民主專政的社會主義國家，政府是人民意旨的執行者和利益的捍衛者，要對人民負責。物價的過快上漲影響到人民群眾的生活，各地政府采以措施平抑物價，這是政府應盡之責。
②政府具有經濟職能、社會管理和公共服務的職能。物價上漲直接影響中低收入群體的生活，還會影響市場經濟秩序，政府采取措施穩定物價，是維護社會穩定的需要。
解析：這是一道難度較大的題目，材料多且與圖表相結合更增加了難度，審題時逐一審查，結合設問思考各材料之間的聯系，緊密結合所學知識組織答案。第一問由兩個圖表和一上注組成，主要考查學生根據圖表獲取信息的能力，注意看清表頭、按照設問一一作答即可。第二問，考查的是居民收入、物價對消費水平的影響，結合教材影響居民消費的有關知識，分析它們之間的相互關系。第三問，考查政治常識關于國家性質、政府性質、政府的活動原則和國家職能等。

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